您的位置: 旅游网 > 生活

人民幣匯率何去何從要看什么

发布时间:2019-11-09 00:25:52

人民币汇率何去何从要看什么

的数据,截至12月30日,总回报率排名前十的货币中,南非兰特回报率为18.73%,居于首位,泰铢、印尼卢比、马来西亚林吉特等货币的总回报率也都在11.07%至14.40%不等,位列前十这说明,美国为刺激本国经济而发出的大量美元为寻求更高的回报最终流入了新兴经济体

尽管以亚洲为代表的新兴市场国家面临着热钱流入和本币升值的压力并不会减轻,但是为了本国经济增长和稳定,必要时也必须出手干预这一情况曾经在2010年10月的全球汇率争端中出露端倪,而且现在仍在持续情况显示,资本限制乃至贸易限制的措施仍将是新的一年各国保护本国经济的必要手段更为严重的是,如果各国领导人仅仅是在公开的场合发誓共同努力,但在国内继续帮助本国经济避免威胁而不关心对邻国的影响,那么汇率纠纷在2011年仍有发生的可能

第三,各主要经济体的通胀情况,以及各国利率的差异,对人民币汇率也有影响

尽管美国经济在2011年会出现复苏,但客观讲,仍然积重难返为刺激经济,美联储将在一段时期内保持宽松的货币政策同时,尽管由于欧元区的货币政策严格以物价稳定为单一政策目标,且对通胀率容忍度严格控制在2%以内,不太可能出台更加宽松的货币政策但是为了解决主权债务危机而采取了更加严格的财政政策的背景下,欧洲央行也不得不维持低利率货币政策

而中国方面,即使目前2.75%的年存款利率,扣除通胀因素,实际负利率仍超过2%,即当前利率水准对国内过剩流动性的吸引力相当有限,而对外围热钱的魅力却逐渐增大从通胀预期来看,目前利率水平仍难以抑制通胀,中期通胀指标将继续上升,只是上升程度可能减缓,随着我国货币政策由宽松向稳健转变,再次加息的可能性也越来越大可以预见,欧美经济体与中国的利差会进一步放大

第四,中国对人民币国际化诉求的影响对于2008年的全球金融危机,现已达成的共识就是美元本位的国际货币体系难辞其咎对中国而言,由于外汇储备规模巨大,目前已达到2.65万亿美元,而且美元资产比重高,根据美国财政部的统计,截至2010年10月,中国持有美国国债为9068亿美元,占中国全部外汇储备的35%因此,中国成为受美元本位制约和影响最大的经济体因此,推进人民币的国际化就成为摆脱美元体系的必然选择

自2009年7月人民币跨境贸易结算启动以来,人民币的国际化进程逐步加快,目前跨境贸易结算金额约为2000亿人民币,人民币离岸债券规模也接近了400亿元随着人民币开始在全球流动,过去几个月人民币的日交易量从零大幅增长至4亿美元在全球范围内交易人民币可以使企业通过买卖人民币来为贸易、投资和贷款进行融资

尽管这一规模在日交易量达4万亿美元的外汇市场中仅占一小部分,与美元、日圆和欧元的交易量相比相形见绌,但却标志着人民币开始在全球金融市场上扮演更为重要的角色以及中国政府推进人民币国际化的决心

人民币汇率可能走势

受上述几方面因素的影响,2011年人民币汇率走势将会有以下可能

如果美国经济好转,美元较为稳定、不出现贬值或贬值预期,那么中国和其他新兴市场国家面临的“被迫式”升值压力就会减弱但从中国自身角度看,外汇储备和人民币汇率受制于美国的情况并不会出现实质性改变,因此继续推进人民币国际化仍是中国政府的不二选择

麦当劳公司和卡特彼勒公司最近成为首批发售人民币债券的美国非金融类公司,俄罗斯第二大银行VTB成为亚洲新兴市场以外发行人民币离岸债券的第一家银行新年伊始,世界银行也首次发行了规模为7600万美元的人民币债券未来随着人民币在全球市场使用规模的扩大,必然推高人民币的国际需求,因此就需要人民币汇率更符合市场预期所以,增加灵活性和升值幅度都是新的一年人民币汇率应有的题中之意

如果美国经济未出现好转或者因新的量化宽松政策而出现新的美元贬值,那么发达国家和新兴市场国家间的经济增长差异就会放大,并必将反映在汇率上如果出现各国货币汇率普涨的情况,人民币升值的压力并不会就此减轻作为最大的新兴经济体,中国的汇率问题一直受到各方关注,也常常成为发达国家转移国内经济矛盾的替罪羊

2010年10月,在日元升值、日本政府采取干预措施后,为了平息国际上的指责,日本政府就曾辩解说,日元升值在一定程度上是投机造成的,和基本面不符日本政府的干预只是为了让事情回归正常秩序相比之下,中国的人民币汇率政策才是造成市场失衡的直接原因,以此混淆视听、转移焦点因此,如果出现世界性的汇率纷争,人民币仍会受到“被迫式”升值的压力

从上述分析我们可以得出如下的结论,2011年人民币升值仍是主旋律,而且灵活性也会随着汇改的深入而增强但对于升值的幅度,并非如看上去那样确定美元、欧元的相对变动,新兴市场国家货币的升值压力都会影响人民币的走势;同时,中国政府会在多大程度上推进人民币的国际化也决定着人民币汇率的升值幅度,而各国的利率差异则不会成为人民币汇率的主导因素

生物谷药业
腹泻用药远大医药立可安
生物谷
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的