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钢铁钢价短期调整后仍将上行

发布时间:2019-09-12 18:09:52

钢铁:钢价短期调整后仍将上行 2011-08-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:钢价短期调整后仍将上行本周wind钢铁行业指数跌 .56%,跑输沪深 00指数2.8个百分点,跑输上证综合指数2. 个百分点。涨幅前五:南钢股份、鼎泰新材、攀钢钒钛、凌钢股份、首钢股份;涨幅后五:常宝股份、大冶特钢、包钢股份、武钢股份、三钢闽光。

本周国内钢价震荡下挫。欧美债务危机引发市场恐慌情绪加剧,全球股市连续大跌,现货市场难以幸免。7月粗钢日均产量环比明显回落,创年内新低,产能释放依然处于高位。高铁降速,暂停审批新项目,在建高铁项目开工或将放缓,同时明年开工建设保障房较计划目标缩减20%,对钢市将形成一定打击。

节能减排再细化,官员问责及资源税改提上日程,钢铁企业面临严峻考验。央行连续四周净投放,资金面紧张有所缓解,承兑汇票贴现率高位小幅回落。国内7月CPI高达6.5%,创 7个月以来新高,通胀压力不减反增,货币政策难言宽松。短期钢价走势偏弱,随着“金九银十”的到来,下游需求将逐步显现,钢价有进一步上涨的空间。重点关注高业绩、低估值公司。

投资组合:西宁特钢、新兴铸管、八一钢铁、攀钢钒钛、新钢股份、酒钢宏兴原料:原材料价格小跌国内铁精粉均价1180.5 元/吨,周环比下跌4.68元/吨;青岛港现货铁矿石1 25元/吨,本周下跌10元/吨;印度矿CFR指数184美元/吨,周环比下跌2美元/吨;邢台主焦煤1490元/吨,二级冶金焦均价2062.5元/吨,均与上周持平;唐山废钢 4 0元/吨,环比上涨 0元/吨;唐山方坯44 0元/吨,周环比下跌 0元/吨。

钢价:钢价震荡下挫国内钢价综合指数为177,周环比下跌0.40%,其中长材价格指数下跌0.41%,扁平材价格指数下跌0.18%,分别收于20 .1、15 。8月12日螺纹钢主力合约(1201)收盘价为4809元/吨,环比上涨2元/吨,涨幅为0.04%;结算价为4815元/吨,环比下跌19元/吨。螺纹钢期现货价差为65元/吨,周环比增加 1元/吨。

沙钢8月中旬螺纹钢出厂价格下调50元/吨,高线价格保持不变,盘螺价格下调 0元/吨。河北钢铁8月中旬线材出厂价上调150元/吨,螺纹钢和盘螺价格持平。

盈利:长材毛利大幅压缩长材吨钢毛利环比大幅减少,板材盈利状况有较大改善。螺纹钢毛利452.95元/吨左右,线材毛利526.97元/吨左右;热卷毛利10 .78元/吨左右;中厚板毛利90.88元/吨左右;冷轧板亏损124.88元/吨左右;镀锌板亏损26.16元/吨左右。

社会库存:库存小幅降低本周末社会库存为1 79. 8万吨,周环比降低0.65%,同比下降7.68%。7月粗钢日均产量创年内新低,产能释放高位运行。1-7月统计数据表明,房地产、汽车等下游需求已有显现。随着“金九银十”的到来,下游需求如果如期释放,库存将逐步下行。

风险提示:需求低于预期;成本压力加大;产量上升过快。

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